美元循环受阻下的世界货币新格局：华泰证券深度研究美元体系“后时代”

报告摘要

本报告深入分析美元循环机制，指出美国贸易逆差缩窄与债务货币化正在动摇美元根基，导致离岸美元荒和流动性紧张。尽管短期难以脱钩，但长期去美元化趋势利好黄金及人民币资产等新兴市场，为投资者提供前瞻性策略参考。