2017下半年商贸零售行业投资策略：线下回暖，供给改善，龙头价值凸显｜申万宏源

报告摘要

2017年社零数据企稳回升，限额以上零售总额增速同比提升1个百分点，实体零售步入上行周期。本报告由申万宏源发布，核心观点：线上增长见顶，线下消费回暖，超市行业面临外资退场、内资分化的版图重构。推荐关注永辉超市等龙头，其通过持续展店和效率提升驱动高增长。适合零售行业投资者、券商研究员、电商运营、品牌商战略部门及关注消费趋势的从业者，助您把握线下复苏机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 线上见顶线下见底实体零售步入上行周期
2. 外资退场内资分化超市行业版图重构
3. 推荐标的永辉持续展店+效率提升驱动高增长