2020年信用债投资策略：利差低位下的信用下沉与个券精选指南

2019年信用市场复盘显示信用债表现优于利率债，城投债优于非城投。当前AA及以上信用利差处于历史30%分位数以下，AA-等级利差仍超80%分位数，2020年配置难度加大，需精选个券。地方隐性债务化解利好城投，弱资质省份重要平台有机会；房地产政策边际放松，关注短久期品种。核心数据:30%分位数以下;80%以上;3.0%。

本报告由民生证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 25。

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适合债券投资者、固收分析师、金融从业者等读者参考。

重点分析了金融投资、利差低位下、信用下沉等议题。