2020年国防军工行业投资策略：军工白马盈利改善确定，估值底部配置正当时

报告摘要

申万国防军工指数年初至今上涨26.45%，估值及机构配置比例处于历史低位。2012-2019年春季行情平均涨幅15.73%，超额收益9.13%。聚焦业绩成长、自主可控、政策改革三条主线，寻找盈利改善确定的军工白马，2020年军工行情值得期待。

📋 核心要点(部分)

1. 军工整体表现及估值分析
2. 春季行情超额收益
3. 从业绩兑现到盈利提升
4. 三条投资主线
5. 投资建议与白马股