新三板交易改革路在何方系列之三：中国台湾及海外交易制度借鉴研究｜安信证券2017

报告摘要

本报告深入分析中国台湾多层次资本市场（台交所、上柜、兴柜）及海外交易所（德国Xetra、泛欧交易所）的交易制度，为新三板改革提供借鉴。核心发现：上柜市场采用竞价+议价模式，换手率高达200%；兴柜市场做市商议价模式换手率仅16%；海外交易所针对流动性不同股票采取差异化竞价模式。报告指出，二板市场成功需改善投资人结构、吸引优质企业、改革交易制度。适合新三板投资者、券商研究员、政策制定者及金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 中国台湾多层次资本市场交易制度
2. 台交所集合竞价模式
3. 柜买中心竞价+议价模式
4. 兴柜市场做市商议价模式
5. 三市场比较
6. 海外交易所竞价制度借鉴
7. 新三板流动性分析