基础化工行业年度策略：寻找景气度底部细分行业龙头，关注炭黑、农药、天然气等板块

报告摘要

2020年华金证券基础化工行业年度策略指出，宏观经济弱复苏，企业产成品存货处于历史低位，存在补库存可能。关注汽车产业回暖带动炭黑和橡胶助剂子行业，农药板块受益农产品价格回升，天然气一体化企业受益于供应充足和油价中枢上移，磷矿石资源禀赋逐步显现，5G基建驱动化工新材料需求。推荐新奥股份、黑猫股份、彤程新材、长青股份、兴发集团。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体压力与补库存机会
2. 汽车回暖下的炭黑与橡胶助剂
3. 农药板块好转
4. 天然气一体化
5. 磷矿石资源
6. 5G基建化工新材料