铜价短期磨底中长期上行 中信证券2020年铜供需缺口49万吨 疫情专题报告

报告摘要

受疫情影响，2020Q1铜供需双弱，但全年经济回暖趋势不变。中信证券预计2020年国内精铜需求增速1.9%，产量872万吨（同比-2.5%），供需缺口49万吨。铜价短期磨底，LME铜有望突破6500美元/吨，中长期配置价值显著。

📋 核心要点(部分)

1. 短期供需双弱，铜价底部明显支撑
2. 疫情不改经济复苏趋势，预测全年铜需求增速为1.9%
3. 供给端扰动加剧，下调2020年国内精炼铜产量预测
4. 短期基本面失衡有所改善，全年供需缺口仍明显
5. 风险因素
6. 投资策略