磷化工产业链梳理报告：去产能深化，疫情加速周期回暖-国信证券

报告摘要

本报告深入分析磷化工产业链，指出环保供给收缩和需求刚性增长推动行业供需持续改善。磷矿石资源分布不均，黄磷及磷肥去产能效果显现，疫情和蝗灾事件有望催化周期回暖。推荐关注新洋丰（磷复肥产能800万吨）、澄星股份（黄磷产能18万吨）、扬农化工（草甘膦产能3万吨）。

📋 核心要点(部分)

1. 磷矿石供需分析
2. 黄磷和磷酸
3. 磷肥去产能
4. 疫情催化周期回暖
5. 重点公司推荐