多因子选股系列报告(一)：不要迷恋Alpha｜金融工程量化研究

报告简介

本报告由长江证券金融工程团队撰写，深入探讨Alpha是否真实存在。研究发现，许多看似产生Alpha的量化方法实际捕捉的是市场风格因子的超额收益。报告提出用多因子模型分解收益，并选择沪深300、大小盘和高低估值三个因子进行归因分析。通过实证检验，揭示了单因子与三因子模型在拟合效果和Alpha提取上的差异。适合量化研究员、金融工程师、投资经理及对多因子模型感兴趣的投资者阅读，帮助规避量化陷阱，提升选股策略的有效性。

报告目录

一、Alpha真的存在么？、1、貌似Alpha的超额收益、2、关于数量化方法寻找Alpha的思考、二、用多因子模型解释超额收益、1、超额收益的来源、2、选择合适的因子、3、更高的拟合效果，更低的Alpha、4、因子的可预测性、三、理想境界