资本市场改革系列报告：监管周期视角下的制度变革与市场机遇（平安证券2020）

报告摘要

报告从监管周期视角分析了2012年以来三轮监管周期对A股市场的影响：金融创新时期中小创估值飙升，防范金融风险时期价值白马胜出，金融供给侧改革时期新一轮制度红利可期。关键数据：中小创与大盘估值比达3.3和6.2倍，创业板指相对收益超200%。

📋 核心要点(部分)

1. 金融创新时期
2. 防范金融风险时期
3. 金融供给侧改革时期