2017年下半年家电行业投资策略报告｜联讯证券｜空调厨电龙头分析

报告摘要

2017年上半年家电行业业绩亮眼，涨幅居各行业首位，一季度营收2357亿元，同比增长31.1%。本报告深入分析地产调控对家电影响有限，三四线地产增速向好，保有量提升与更新需求助力行业成长。消费升级背景下，产品结构优化，龙头公司受益明显，毛利率稳中有升，市场集中度提高。原材料价格趋稳，龙头成本转嫁能力强。推荐格力电器、美的集团、青岛海尔、小天鹅A、老板电器、苏泊尔、九阳股份、三花智控等龙头。适合投资者、行业研究员、家电企业高管、基金经理、市场分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 行业上半年业绩亮眼涨幅居各行业首位
2. 地产并非唯一决定因素保有量提升与更新需求助力行业成长
3. 消费升级背景下产品结构不断优化龙头公司受益明显
4. 原材料价格趋稳龙头抵御成本冲击能力强
5. 选股思路龙头白马才能脱颖而出
6. 风险提示