利率抬升但周期难继，去杠杆慢贬值剑已出鞘-2017年兴业银行宏观研究报告

报告摘要

本报告由兴业银行投资银行部于2017年2月发布，深入分析利率抬升的路径、原因及影响。核心观点：利率抬升已从隐性转向显性，主要通过拉长OMO/MLF操作期限抬升市场利率中枢；债市首当其冲，企业融资成本上升，利润表中期受损，经济承压；防风险是主因，经济暂稳提供基础，去杠杆和慢贬值为目标。报告预测利率抬升周期难继，建议投放顺势而为。适合宏观经济研究员、债券投资者、企业财务管理者、政策研究者及金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 利率抬升：从幕后走向台前
2. 冲击路径：债市首当其冲，企业融资成本提升而利润表中期受损，经济承压
3. 原因与目标：防风险系主因，经济暂稳提供基础，去杠杆慢贬值为目标
4. 预期与建议：利率抬升虽启动但周期难继，投放顺势而为