风险预算模型预算分配方式研究：放松约束增加收益 - 华泰证券深度研究

报告摘要

本文深入研究了风险预算模型的预算分配方式，通过放松预算分配约束并增加收益优化目标，提出改进方法。理论推导表明，在资产相关性为零时，按夏普率平方比设风险预算可得夏普最优组合，但实践中债券权重过高。实证结果显示，改进模型在不同场景下有效提升组合夏普比，为资产配置提供新思路。

📋 核心要点(部分)

1. 风险预算模型基础
2. 夏普最优组合推导
3. 改进方法与实证分析
4. 结论与建议