2017煤炭行业深度报告：周期趋势下行，聚焦龙头优势企业｜国信证券

报告摘要

本报告由国信证券于2017年7月发布，深度剖析煤炭行业周期下行趋势，指出煤价、流动性、政策三大维度均面临压力，并建议聚焦龙头优势企业及国企改革标的。核心观点：商品周期下行预计持续至2018年下半年，煤价面临下行压力；流动性收紧为长期趋势，警惕风险；政策重心转向保供应稳煤价。重点推荐中国神华、陕西煤业、兖州煤业、西山煤电、潞安环能、阳泉煤业等龙头。适合投资者、行业研究员、煤炭企业管理者、政策制定者及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 商品周期下行煤价面临压力
2. 流动性收紧是长期趋势警惕流动性风险
3. 政策重心转向保供应稳煤价风险偏好难提升
4. 投资建议关注集中度提升聚焦龙头优势企业
5. 风险提示