水泥行业盈利改善，供给侧改革初见成效｜2017年招商证券研究报告

报告摘要

2017年水泥行业迎来拐点：预计全年利润同比增长23%达640亿元，供给侧改革驱动行业整合。本报告由招商证券（香港）发布，深度分析水泥需求趋稳（2017-19年维持24亿吨）、错峰生产等政策效果、以及龙头企业安徽海螺水泥（买入评级）的投资价值。核心亮点：1）基建投资增速20%支撑需求；2）煤价上涨带动水泥均价提升30元/吨；3）行业集中度提升至42%，目标60%；4）海螺水泥成本优势与海外扩张。适合水泥行业从业者、投资者、券商研究员、建材企业战略部门阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资主题
2. 水泥需求趋稳
3. 短中期行业盈利能力恢复
4. 推荐优质行业龙头安徽海螺水泥
5. 重点公司主要财务指标
6. 重点图表