如何读懂欧央行资产负债表？固定收益专题报告解析三阶段货币政策

报告摘要

本报告详细分析欧央行资产以证券为主（61.2%），负债以存款为主（40%）。次贷危机后扩表分三阶段：先公开市场操作，后QE驱动。利率从4.25%降至0%，存款便利利率低至-0.5%。两次三年期LTRO合计超1万亿欧元。适合理解欧央行非常规货币政策。

📋 核心要点(部分)

1. 资产结构分析
2. 次贷危机后三阶段
3. 公开市场操作
4. 资产购买计划
5. 利率政策演变