2020年中国市场前瞻：新冠病毒危与机，A股避险资产到逆全球化成长资产

报告摘要

华泰证券深度研究指出，2020年新冠疫情成为A股关键变量。短期A股有望成为海外疫情升级中的避险资产，受益于国内疫情防控成效和逆周期政策空间；中长期看，A股利润率和贴现率或受益于逆全球化，成为成长资产。报告分析疫情对已知变量、待验变量和低预测度变量的影响，强调5G新基建等机会。

📋 核心要点(部分)

1. 短期疫情下外围流动性压力缓解与内部逆周期调节
2. 疫情影响下已知变量力度或强于预期
3. 待验变量趋势大概率延后
4. 低预测度变量风险边际降低