保险行业研报：利率影响低于预期，优选OPAT分红险企-国泰君安2020

报告摘要

国泰君安2020年3月深度研报指出，无风险利率下行对保险股利润和内含价值影响低于市场预期，当前估值反映国债收益率1.31%-2.77%水平，优选按营运利润分红的险企如中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险。

📋 核心要点(部分)

1. 利率下行对利润影响低于预期
2. 利率下行对EV影响低于预期
3. 当前股价反映无风险利率水平