精选层创新药估值研究：结合流动性预期的rNPV估值体系分析

报告摘要

本报告结合精选层制度与创新药企业特性，构建概率型风险调整的现金流贴现估值模型。预测精选层年化换手率或达353%，可容纳15亿市值未盈利企业。分析美国生物科技公司常用的rNPV估值法在中国环境下的应用，为投资者提供创新药估值关键变量（销售额曲线、折现率、研发成功率等）的深入解读。

📋 核心要点(部分)

1. 新药研发企业前景广阔与精选层机遇
2. 精选层流动性预期分析
3. 创新药估值体系构建（rNPV模型）
4. 关键变量影响分析