基于海外周期行业经验启示 周期股能否穿越周期？-光大证券2020年策略深度

报告摘要

基于海外周期行业经验，深入分析周期股估值承压根源，指出穿越周期的三条路径：高成长性、垄断利润、稳健现金流。从全球79家穿越周期公司中，发现机械、化工、电力公用事业、交运占比超60%，为投资者提供周期股投资新视角。

📋 核心要点(部分)

1. 周期股估值承压的根源
2. 中国经济增速趋稳无法改变周期股盈利的周期性
3. 穿越周期的周期股主要分布在周期中下游
4. 穿越周期主要分为高成长性
5. 垄断利润和稳健现金流三条路径