A股投资启示录：值得减仓的大幅下跌五大信号，招商证券深度解析

报告摘要

招商证券深度报告《A股投资启示录（十三）》分析历史九次大跌，总结值得减仓的五大信号：利率快速上行突破3.5%、新增社融增速下行、货币政策收紧、估值中位数30倍以上且风险补偿为负。目前信号不具备，外部冲击下跌短期，2021年二季度前后需重点关注。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. A股大部分时候结构重于方向
3. 什么是值得减仓的大跌
4. 历史九次大跌
5. 五大信号