央行资产负债腾挪对流动性影响分析中信证券债市启明系列报告

2020-03金融投资23📊 中信证券免费

📄 文件全名: 《债市启明系列：央行资产负债腾挪如何影响流动性？-中信证券》
🎯 适合读者: 固定收益投资者宏观经济研究者金融机构从业者
📊 核心数据: 23500亿元
18000亿元
20755亿元
🏷️ 核心议题: #金融投资#流动性

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报告摘要

疫情期间央行维持宽松货币政策，1月商业银行准备金减少约23500亿元，其中现金需求贡献超18000亿元。央行预调微调回收流动性，但稳信贷政策冲击不大，一季度超储上限约20755亿元，后续万亿现金回归将改善债市流动性。

📋 核心要点(部分)

核心观点
从央行资产负债表来看货币政策预调微调
银行准备金预调微调无碍货币政策边际宽松
稳信贷政策对银行间流动性冲击不大
央行再贷款政策也是宽松的一种

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