2020年3月定向降准点评：普惠金融定向降准缩小麦克米伦缺口，精准滴灌实体经济

报告摘要

光大证券深度解析2020年3月13日定向降准政策：普惠金融定向降准0.5-1个百分点，额外对股份行降准1个百分点，内嵌正向激励机制，有效缓解银行流动性、资本金和利率约束，精准缩小麦克米伦缺口，为复工复产提供精准金融服务。结构性政策优于大水漫灌，降息迫切性不高。

📋 核心要点(部分)

1. 事件
2. 缩小麦克米伦缺口的“一把好手”
3. 正向激励，破解约束
4. COVID-19疫情之下多结构性政策