美联储工具箱使用情况分析：2020年3月应对流动性危机政策评估

报告摘要

2020年3月，美联储为应对金融市场巨幅调整，采取大幅降息至0-0.25%、无限量QE、重启CPFF及PDCF等危机工具箱，并新设MMLF。然而初期效果有限，原因在于流动性淤积于商业银行，未直达资管及信用债市场。后续通过SPV直接购买投资级公司债，终于触及症结。本文从政策原理、使用效果及展望全面解析美联储‘子弹’是否用尽。

📋 核心要点(部分)

1. 美联储频繁出招开启危机工具箱
2. 此前宽松政策收效甚微原因
3. 联储取出‘火箭筒’直接支持信用市场
4. 往后看债市与股市前景