利率历史低位信用策略如何选择？天风证券详解高等级长久期占优

报告摘要

回顾2008、2012、2015-2016年牛熊反转周期，利率拐点前高等级长久期占优，拐点后视曲线形态决策。当前利率低位，信用下沉需审慎，优质地产债可参与。风险提示：信用风险事件频发，宏观经济失速下滑。

📋 核心要点(部分)

1. 1.1 2008年全球金融危机时期
2. 1.2 2012年欧债危机时期
3. 1.3 2015-2016供给侧改革时期
4. 1.4 当前位置