印尼水泥业估值低迷中的投资机会：2020年展望与成本效率分析

报告摘要

瑞银报告指出印尼水泥行业当前估值仅US$87 EV/吨，较2020年1月下降47%，低于US$120/吨的重置成本。尽管受COVID-19和油价冲击，2020年销量预计下滑3.5%，但成本效率提升有望推动行业EBITDA同比增长8%，成为少数逆势增长的板块。对比2008年金融危机，估值底部或已接近。

📋 核心要点(部分)

1. 估值现状与市场反应
2. 2008年危机对比
3. 2020年销量与盈利展望
4. 成本效率分析