中国经济数据分化，长期下行压力仍大｜2017年7月宏观经济及股指月报

报告摘要

2017年6月中国制造业PMI超预期升至51.7，但发电耗煤增速骤降至5.6%，经济数据分化明显。本报告深入分析全球央行货币政策转向、中国房地产调控影响及下半年经济下行风险。核心亮点：美联储年内仍将加息，欧洲央行或9月收紧，中国GDP增速预计逐季回落；黄金价格下探1200-1220美元支撑位。适合宏观研究员、股指期货交易员、贵金属投资者、经济学者及政策制定者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观环境：全球货币宽松势头转向
2. 中国经济数据分化持续
3. 发达经济回暖央行转鹰
4. 日本经济通缩困境
5. 下半年全球经济分化展望