美联储非常规降息刺激金价长周期上行，中信证券2020年黄金投资策略报告

报告摘要

美联储非常规会议降息50bp，流动性宽松超预期，避险情绪托底金价。中信证券预计2020年金价稳健上涨，高点接近1800美元/盎司，全年均价1630美元/盎司。中长期低利率环境和美元下行趋势支撑金价上行，推荐山东黄金、赤峰黄金、恒邦股份。

📋 核心要点(部分)

1. 再现2008年风险资产和黄金的同跌趋势
2. 三大因素导致金价下跌但不可持续
3. 短期看避险情绪和美联储超预期降息托底金价
4. 中长期看实际利率和美元指数将支撑金价上行