2017年度策略报告：于凛冬中听春雷｜长城证券｜经济下探新平台｜房市汇市分析

报告摘要

2017年经济下行周期中，GDP增速接近底部，债务压力与财政风险并存，预计呈现阶梯状L型走势。房地产政策收紧，销售增速下降，投资增速预计2017Q2开始减少，全年下降3%。人民币面临内忧外患，中期兑美元可能温和贬值。A股全年震荡市，走势呈N状：春季受益于经济数据中空、盈利好转及改革预期，行情可期；随后受房地产调控影响及欧洲选举不确定性，市场调整；下半年十九大召开，改革预期升温，风险偏好回升。风格上春季偏向蓝筹，银行、建筑、医药、农林牧渔、基础化工机会更大。主题投资关注政策逻辑、价格上涨逻辑、成长逻辑。适合宏观策略投资者、基金经理、券商研究员、经济学者。

📋 核心要点(部分)

1. 经济下探新平台
2. 房市热潮退汇市寒潮起
3. N型波段贯穿全年
4. 风格切换暂需等待
5. 2017主题策略掘金思路
6. 风险提示