低估值配置应对盈利预测下调期，2020年2季度行业配置展望-申万宏源

报告摘要

申万宏源发布2020年2季度行业配置展望，基于五因子模型建议超配低估值/高分红行业（公用事业、银行、地产、建筑、汽车、证券）及低宏观关联行业（医药、食品加工）。报告指出A股盈利预测调整尚不充分，2020年沪深300净利润增速或负增长10%以上；估值两端分化，银行最小周期品最大；警惕外资净流出与产业资本解禁压力。

📋 核心要点(部分)

1. 主要结论，基本面分析，估值对比，微观结构