2017医药行业下半年投资策略｜结构优化看白马起舞，成长龙头腾飞｜东兴证券

报告摘要

本报告由东兴证券出品，是市场上首个从宏观（市场、产业及政策）及微观（七大子版块：化学制剂、医药商业、中药、医疗器械、化学原料药、生物药、医疗服务）层面系统梳理医药行业投资逻辑的策略报告。报告指出，2016年后行业进入政策供给侧改革及支付端变革双重推动下的结构优化期，增速维持10-13%新常态，强者恒强。核心观点：一线低估值大市值白马（如上海医药、康美药业）有望持续强势；中盘成长性白马及细分龙头（丽珠集团、九州通、长春高新等）将迎风起舞；医药商业子版块强烈看好。报告包含行业走势、估值、子行业分化、基金持仓等全面复盘，以及政策五大变化（优先审评、一致性评价、两票制等）深度解析。适合医药行业投资者、券商研究员、基金从业者、医药企业战略部门阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体：低估值大市值迎风起舞
2. 产业：数据端/支付端/政策端变化
3. 政策寻踪：供给侧改革与支付端转变
4. 各子版块投资逻辑
5. 重点推荐标的