地产如何带着镣铐跳舞？华创证券从供需十五个约束看地产细节与政策走向

报告摘要

华创证券宏观专题报告，受疫情影响财政压力加大，地产政策必然边际放松。梳理供需十五类约束，分析调整空间，指出住宅广义库存仅12个月（远低于2014年的24个月），强调房住不炒与政策松动共存。

📋 核心要点(部分)

1. 需求侧九点约束
2. 供给侧六点约束
3. 政策调整空间测算