有色金属行业深度研究：再谈电解铝，仰望“新”周期｜2017年华泰证券报告

报告摘要

本报告由华泰证券于2017年7月发布，深度剖析电解铝行业在供给侧改革背景下的新周期。核心观点：铝行业将迎来成本抬升周期，而非一次性政策博弈。报告指出，当前在产不合规产能接近400万吨，三季度供需缺口达5万吨，四季度扩大至42万吨；预焙阳极短缺或导致部分铝厂无炭可用。同时，电解铝指标交易价超2000元/吨，税费补缴将上调吨成本近千元。适合有色金属投资者、行业研究员、政策研究者及企业高管，助您把握铝价上涨逻辑与投资标的。

📋 核心要点(部分)

1. 经历了预期的反复之后，可以再次重拾信心
2. 违规产能有多少，供需怎样变？
3. 电解铝迎来成本持续抬升的“新”周期
4. 看好铝价，先选弹性，续看成本竞争力提升
5. 风险提示