房地产小周期深度研究：周期反常、经验失效，重构投资逻辑｜华创证券2017

报告摘要

本报告由华创证券于2017年7月发布，深入剖析房地产小周期规律，指出传统3年周期因货币周期淡化和库存周期延长而延长至超5年，导致价格高位、集中度跳增、三四线热销、投资不差等反常现象。报告重构投资逻辑，强调低库存下行周期中资源型房企和龙头房企的优势，并推荐招商蛇口、万科A、新城控股等标的。适合房地产行业研究员、投资者、券商分析师、房企战略部门及关注周期波动的金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 前言&投资概要
2. 房地产正常的小周期规律
3. 本轮小周期规律的不同
4. 本轮小周期的反常现象
5. 构建新投资逻辑