棉花半年度报告：下游需求发力可期，8、9月份仍有看点｜东证期货2017

报告摘要

本报告由东证期货发布，基于2017年6月数据，深度剖析棉花市场下半年走势。核心亮点：1）疆棉运输有限，内地对国储棉依赖度增加；2）轧花厂产能过剩，新花上市抢收或再现；3）印度税改造成阶段性混乱，棉纺消费降温；4）新疆棉纺产能扩张，需求端有望发力。投资建议：CF1709合约7月震荡区间14600-15200元/吨，8月有望转势至15800元/吨，推荐买9抛1正套。适合棉花产业链从业者、期货投资者、农产品研究员、纺织企业采购及风控人员。

📋 核心要点(部分)

1. 上半年国内外棉市行情回顾
2. 疆棉运输到内地数量有限对国储棉依赖度增加
3. 我国棉花实播面积增加新花开秤价格期待值高
4. 2017/18年度外围市场向宽松格局转变
5. 新疆棉纺产能扩张迅速需求端有望发力
6. 投资建议
7. 风险提示