证券行业投行全产业链深度分析：资本市场改革推动大投行转型，注册制下头部券商集中度提升

报告摘要

本报告指出，资本市场改革促使投行业务从通道服务向全产业链转型。2014-2019年IPO发行费率从6.26%降至4.45%，价格战蔓延。科创板注册制下，预计潜在IPO规模6030亿元，2020年发行规模可达3500亿元。头部券商凭借定价与销售能力，集中度有望进一步提升。

📋 核心要点(部分)

1. 资本市场改革推动大投行
2. 价格战与差异化转型
3. 投行大年与集中度提升
4. 大投行产业链延伸