公用事业2020年4月投资策略：煤价下行助力火电盈利提升，水电战略配置价值凸显

报告摘要

国信证券发布公用事业2020年4月投资策略，指出煤价下行将助力火电盈利提升，水电板块因防御属性凸显战略配置价值。报告分析年初以来公用事业跑输大盘，但地方公用平台和水电跌幅较小；2020年前2月全社会用电量同比-7.77%，火电发电量-8.9%，煤价指数下降5%以上，二季度火电盈利能力有望复苏。推荐低估值火电龙头华电国际，关注国际LNG价格下行利好LNG贸易商。

📋 核心要点(部分)

1. 市场表现回顾
2. 火电：煤价下行助力盈利提升
3. 燃气：国际LNG价格下行
4. 投资策略与推荐