房地产行业月度全数据跟踪：为什么看好地产上游但不认为投资拐点到来｜招商证券2017

报告摘要

本报告由招商证券于2017年7月发布，深度剖析房地产行业基本面与流动性变化，提出‘5月底开始看好地产上游但不认为地产投资将出现向上拐点’的核心观点。报告基于月度全数据，涵盖产出缺口、供需背离、销量、新开工、投资、资金来源、货币活化及房价等关键指标。核心亮点：1）产出缺口见顶，补库存动力回落；2）上下游背离程度扩大，有色、水泥修复空间大；3）销量反弹主因低基数，调整通道未变；4）新开工短期高位，四季度承压；5）投资增速下行趋势不改。适合房地产行业研究员、投资分析师、政策制定者及关注地产周期的投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点—行业基本面 VS 流动性
2. 行业最新变化及展望
3. 产出缺口指数
4. 供需背离排名
5. 销量
6. 新开工
7. 投资
8. 资金来源
9. 货币活化指数
10. 房价