A股2019年报及2020一季报深度分析：盈利下探ROE改善可期-招商证券

报告摘要

本报告由招商证券发布，深度分析A股2019年报及2020一季报。整体盈利如期下探，非金融ROE降至6.7%，净利率和资产周转率恶化为主因。预计2020年盈利呈V型趋势，2021年上半年达周期高点。关键数据：净利润增速-25.1%/-51.4%，ROE 6.7%。

📋 核心要点(部分)

1. 整体盈利概览
2. A股利润特征
3. ROE下降原因分析
4. 未来展望