Q2配置策略：估值和盈利哪个更重要？天风证券深度分析2020

报告摘要

天风证券Q2配置策略专题，从日历效应和微观流动性角度，分析估值与盈利对股价的影响。通过大量数据回测，得出相对收益视角下景气度决定排名，买入时点估值与未来涨跌无关。提出一季报延续性板块与趋势改善板块，标注PB估值分位数，为投资者提供配置参考。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 正题：估值和盈利哪个更重要？
3. 相对收益的视角