城投债净融资改善但个体估值风险上升-太平洋证券固定收益报告2020
报告指出,尽管城投债净融资加速好转,但低评级城投信用利差大幅波动,AA+向AA及AA向AA(2)的评级下调增加,高负债省份非核心平台风险突出。隐性债务化解常态化下,低评级城投债定价受风险偏好直接影响,AA及以上评级利差仍有安全垫。
报告指出,尽管城投债净融资加速好转,但低评级城投信用利差大幅波动,AA+向AA及AA向AA(2)的评级下调增加,高负债省份非核心平台风险突出。隐性债务化解常态化下,低评级城投债定价受风险偏好直接影响,AA及以上评级利差仍有安全垫。
报告指出,尽管城投债净融资加速好转,但低评级城投信用利差大幅波动,AA+向AA及AA向AA(2)的评级下调增加,高负债省份非核心平台风险突出。隐性债务化解常态化下,低评级城投债定价受风险偏好直接影响,AA及以上评级利差仍有安全垫。
报告指出,尽管城投债净融资加速好转,但低评级城投信用利差大幅波动,AA+向AA及AA向AA(2)的评级下调增加,高负债省份非核心平台风险突出。隐性债务化解常态化下,低评级城投债定价受风险偏好直接影响,AA及以上评级利差仍有安全垫。
本报告由太平洋证券发布,发布于 2020 年。
覆盖 2020 年,全文约 10。
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适合债券投资者、信用分析师、金融机构风控人员等读者参考。
重点分析了金融投资、金融投资研究等议题。