纳斯达克交易制度变革史演绎｜新三板交易制度变革路径分析｜安信证券2017

报告摘要

本报告深入剖析纳斯达克交易制度从初创到成熟的变革历程，结合新三板市场现状，提出分三步走的交易制度改革路径。核心内容包括：新三板流动性问题严峻，2016年无交易公司占比58.17%，协议转让异动成交金额占比14%；借鉴纳斯达克1984年引入小额报价系统、1990年推出大额交易系统、2000-2004年密集升级至超级蒙太奇和市场中心系统的经验，建议新三板先引入大宗交易，再引入集合竞价，最后提升市场效率。适合新三板投资者、券商研究员、政策制定者及金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 解决新三板当前定价
2. 流动性问题需要适合更高层次的交易制度
3. 比照纳斯达克交易制度改革史新三板交易制度改革需分三步走
4. NASDAQ交易制度变革演进史从壮大到成熟
5. NASDAQ和纽交所交易制度对比
6. 风险提示