利率拐点什么时候到来？中信证券债市启明系列分析2020年债市走势

报告摘要

中信证券债市启明系列深度分析：一季度利率大幅下行，4月起曲线陡峭化。制约长端利率下行的五大因素包括经济回暖、货币宽松预期极致、财政供给压力、地产上涨和市场预期一致。后续关注信用扩张与货币宽松预期差，短期利率震荡，但财政发力时货币进一步宽松将带来利率新一轮下行空间。

📋 核心要点(部分)

1. 一季度利率大幅下行，4月起曲线明显陡峭化
2. 制约长端利率下行的因素
3. 是否需要担心利率拐点？
4. 利率拐点会马上到来吗？
5. 债市策略