瑞士信贷亚太股票策略：科技股YTD跑赢10%后获利了结？2017年7月

报告摘要

2017年7月，瑞士信贷发布亚太股票策略报告，聚焦科技股年初至今跑赢MSCI亚太（除日本）指数10%后的获利了结时机。报告指出，自2015年底以来科技股已跑赢区域23%，且周期性股与防御性股的市净率（P/B）差距因科技股而收窄至-0.06倍。核心发现：互联网（腾讯、阿里等）与旧经济科技（台积电、鸿海等）的EPS和ROE趋势分化——旧经济科技2017年EPS上调48%，ROE升至17.2%；互联网ROE从27%放缓至20.7%，但P/B高达8.65倍。报告质疑当前估值是否合理，适合亚太股票投资者、策略分析师及关注科技板块的基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 科技股YTD表现
2. 周期性vs防御性P/B差距
3. 科技vs防御性P/B历史对比
4. 互联网vs旧经济科技EPS与ROE趋势
5. 估值与投资建议