化工行业钛白粉龙头特诺复盘：一体化优势助力宏图大展

报告摘要

长江证券深度报告复盘全球钛白粉龙头特诺，公司2019年营收26.4亿美元、调整后EBITDA达6.2亿美元，同比增长45.2%与19.9%。特诺凭借氯化法技术优势和全产业链一体化布局，成本优势显著，收购Cristal后产品组合丰富，持续引领行业。国内龙蟒佰利对标特诺，有望复制成功路径。

📋 核心要点(部分)

1. 特诺为全球钛白粉行业龙头
2. 成功经验：一体两翼打造行业领先水平
3. 国内对标：龙蟒佰利打造全钛产业链龙头