保险行业2017年中期策略：透过利源的纱看保险的未来｜华泰证券

报告摘要

本报告深入解析保险利源结构，揭示剩余边际与新业务价值如何衡量险企长期利润。核心亮点：1）新会计准则下利润由边际效应和经验偏差组成，边际平滑各期利润；2）保单销量与质量决定价值宽度，产品结构决定价值深度；3）大型险企转型保障型产品，三差均衡提升估值。适合保险从业者、投资者、金融分析师、行业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 保险利源结构
2. 利润产生模式：边际释放+经验偏差
3. 基于准备金计量的三要素法
4. 边际释放效应
5. 新业务价值：衡量长期盈利水平的指标
6. 剩余边际与有效业务价值