基金持仓看机构行为：一季度债基加仓拉久期，利率下行估值承压-长江证券

报告摘要

长江证券报告分析2020年一季度基金持仓，揭示机构行为：偏债基金债券仓位提升1个百分点至49.2%，久期拉长，杠杆抬升至122%以上；10年期国债收益率下行55BP至2.59%。转债操作分化，优质低价券受青睐。

📋 核心要点(部分)

1. 一季度基金持仓概况
2. 偏债基金久期与杠杆
3. 转债持仓分化
4. 风险提示