东吴策略：从估值和逆周期属性看当前军工板块的比较优势

报告摘要

疫情冲击下全球地缘政治紧张预期升温，军工板块活跃度上升。估值维度：主流军工标的2020年预期PE仅20-30倍，年初以来回调明显。产业链景气度：下游主流标的配置价值高，上游材料和元器件优质标的如光威复材快速成长。数据：中航机电涨幅13%、PE26倍，航发动力涨幅3%、PE37倍。