传媒与互联网行业深挖内容付费投资机会（2）：移动化再造新风口，泛娱乐定义新阅读-20170712-东吴证券

报告摘要

本报告由东吴证券发布，深度分析数字阅读行业在移动化、泛娱乐化趋势下的二次增长机遇。核心观点：付费习惯、移动阅读与需求升级共振，数字阅读市场预计2021年达550亿规模；订阅收入为基，版权与出海提供弹性；短期看新媒体与泛娱乐驱动增量，长期回归内容为王。报告详细拆解了市场规模、变现模式、竞争格局及新业态（有声阅读、知识付费），并重点推荐平治信息、思美传媒、中文在线、阅文集团、新经典等标的。适合关注传媒互联网领域的投资者、分析师、战略规划人员及数字阅读从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 看市场：老树开新花，百亿市场再获新动力
2. 看变现：订阅为基，版权为翼，出海可期
3. 看趋势：新媒体
4. 泛娱乐，回归内容本质
5. 看格局：一超多强格局，抓住趋势者保增长
6. 知识付费与有声读物，数字阅读新业态
7. 相关标的
8. 风险提示