国内液压龙头恒立液压深度研究：国产替代+强内生性驱动增长，2020年投资分析

报告摘要

恒立液压作为国内液压龙头，挖机油缸市占率超50%，泵阀国产替代加速，2020年挖掘机内销增速预计5%-10%，非标油缸盈利提升，泵阀全球市占率不足10%，预计2019-2021年归母净利润12.5亿、16亿、20亿，复合增速超20%，长短期逻辑清晰，维持买入评级。

📋 核心要点(部分)

1. 行业需求韧性
2. 公司龙头地位
3. 短期业绩支撑
4. 中长期成长
5. 盈利预测